又个家族企业将登陆创业板了。据证监会公告，深圳万讯自控将于6月25日上会。但相比其它些拟上市的中小企业来说，深圳万讯自控其实并不是那么缺钱。公司募投项目所需资金不到1亿元，而公司09年度实现的归属于母公司的股东权益高达1.05亿元，09年的负债率更是低至14%。
万讯自控存在明显的家族企业性质，公司董事长傅宇晨极其亲属合计持股51.4336%，且公司高管职位多为其亲属担任。
“不差钱”也要上市
万讯自控预计发行不超过1800万股，实际募集资金扣除发行费用后的净额为将全部用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金。然而公司募投项目所需资金不到1亿元，而公司09年度实现的归属于母公司的股东权益高达1.05亿元，09年的负债率更是低至14%。
对于企业来说，上市的主要目的无疑是融资。通过发行股票所募集的资金，企业可以快速扩大经营规模，确定自身的盈利基础。
从资金角度来说，2009年度的万讯自控货币资金充裕，公司并“不差钱”。公开资料显示，公司2007年和2009年都没有短期借款，而2008年末，公司的短期借款仅为580万元。该笔借款主要是抵押借款，为流动资金周转所用。且该借款在2009年上半年，公司就已经归还了。2007年度和2008年度，万讯自控都没有非流动负债，2009年突然多出了3.35万元的非流动负债。
而近三年中，公司的货币资金也相当充裕，且呈逐年上升趋势。2007年至2009年，公司的货币资金分别为578万元，1257万元、1924万元，所占比例由07年末的6%上升到09年末的15.77%。这方面反映了公司自身造血功能较好，报告期内经营活动产生的现金流量净额累计达5567.35万元。因此公司2009年3.35万元的非流动负债也着实让人费解。况且，截止招股书的签署日，万讯自控已获得银行授予的总计3500万元的银行授信额度。
此外，万讯自控的资产负债率也相当的低，2007年度和2008年度，公司的资产负债率在35%左右，2009年度下降至20.79%。而合并资产负债率2007年度和2008年度都没有超过30%，2009年度就更低，仅为14.06%。对此万讯自控的解释是，主要是公司为提高生产能力和增强研发能力，在江阴市新建的生产和研发基地而进行资金储备，因此2009年12月末的资产负债率较低。
万讯自控并不缺钱，2009年归属于母公司的股东权益高达1.05亿元，可为何还要上市募集资金呢？
“随着公司综合实力的不断提高，为保障公司持续较快的发展，公司需要筹措资金进行新项目建设和加大研发投入，延伸公司产品线并进行产品升级，扩大市场份额。公司仅靠经营活动现金流量的积累无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。”万讯自控在招股书中如是表示。
募投项目所需资金不到1亿
深圳万讯自控自设立以来，主要从事工业自动化仪器仪表的研发、生产与销售业务，主营业务未发生其它重大变化。
按照万讯自控的计划，此次发行股票募集资金扣除发行费用后募集资金净额将按轻重缓急顺序依次投资于“智能仪表研发及扩产项目”、“智能电动执行器研发及产业化项目”、“流量计研发及产业化项目”及“其他与主营业务相关的营运资金项目”等项目的建设。其中拟投资2498.97万元于智能仪表研发及扩产项目，4071.73万元于智能电动执行器研发及产业化项目，2875.54万元于流量计研发及产业化项目。上述项目共需的投资金额为9446.24万元。
上述三个项目利用的公司原有设备净值分别为为40万元、43万元、2万元，合计85万元，但不使用本次募集资金进行投资。
智能仪表研发及扩产项目建设已经启动了，截至2009年12月31日该项目已发生前期研发投入106.86万元。公司称，本次募集资金到位后，将首先置换已投入的资金，其余部分继续投入项目建设。
亲属合计持股51%
深圳万讯自控显然也是个明显的家族企业，高管职位多为亲属担任，且在公司前十名股东中，除了尊威公司持有20.58%的股份，位列第二位外，其余全为自然人股东。在这些自然人股东，傅宇晨及其亲属就占了4个席位，合计持股51.4336%。
资料显示，深圳万讯自控是由万讯有限整体变更设立的股份有限公司，2009年1月在深圳市工商行政管理局登记注册，注册资本为5363万元。公司发起人除了名法人股东尊威贸易(深圳)有限公司外，其余全是自然人股东，共43名自然人。
公司的实际控制人就是公司的董事长兼总经理傅宇晨先生。本次发行前，傅宇晨持有公司30.5687%的股份，为公司第大股东，处于相对控股地位；傅宇晨及其亲属毛琴、傅晓阳、孟祥历、李光伟五人合计持有发行人股份2758.38万股，占发行人股本总额的51.4336%。若按本次发行1800万股计算，本次发行完成后，傅宇晨先生将持有公司22.8871%的股份，仍处于相对控股地位；傅宇晨先生及其亲属将合计持有公司38.5087%的股份。
此外，万讯自控还存在明显的家族企业性质，高管职位多为家族成员担任。招股书显示，傅宇晨与毛琴系夫妻关系、傅宇晨与傅晓阳系兄弟关系、傅宇晨与孟祥历及李光伟系表兄弟关系；公司股东袁敏勋、袁敏谦存在关联关系，二者系兄弟关系。公司股东孟祥历、杨艳萍存在亲属关系。
毛琴还在公司担任审计部经理，傅晓阳担任公司董事、副总经理，孟祥历则为公司监视和营销中心副总经理，李光伟担任楼宇执行器项目组经理。
